Die Börse in China

Die Volksrepublik China verfügt über zwei Handelsplätze,
einer in Shanghai und einer in Shenzhen, nahe Hongkong. Zusätzlich gibt es noch einen Handelsplatz in Hongkong, welchem aber eine besondere Rolle zukommt. Er folgt trotz der Rückgabe der einstigen britischen Kronkolonie an die Volksrepublik im Jahr 1997 weiterhin anderen Gesetzen als die Börsen auf dem Festland.

Der chinesische Aktienmarkt zeichnet sich durch eine weltweit einzigartige Segmentierung aus. Die Aktien werden, gemäß dem Status ihrer Inhaber und ihrer internationalen Handelsplätze, in zwei verschiedene Klassen unterteilt, und zwar in A- und B-Aktien. Die A-Aktien sind allein den chinesischen Anlegern vorbehalten. Über die so genannte Qualified Institutional Investor-Regelung (QFII) können auch ausländische Investoren A-Aktien erwerben. Als QFII kommen nur Großinvestoren aus der Industrie und der Wirtschaft mit einer hohen finanziellen Kapazität in Frage wie z.B. die Deutsche Bank, die schweizerische UBS und die britische HSBC.

Die B-Aktien wurden zu Beginn der 90er Jahre speziell für ausländische Anleger eingeführt, um ihnen den Marktzugang zum chinesischen Aktienmarkt zu ermöglichen. Die B-Aktien werden in Shanghai in US-Dollar, in Shenzhen in Hongkong-Dollar notiert. Das wesentliche Merkmal des chinesischen Aktienmarktes ist, dass etwa zwei Drittel aller Aktien nicht frei handelbar sind, da sie sich in direktem oder indirektem Staatsbesitz befinden. Der gesamte Aktienmarkt ist stark durch staatliche Eingriffe beeinflusst was noch viele ausländische Investoren abschreckt.

Da auch alle Medien behördlicher Kontrolle unterliegen, besteht auch in diesem Bereich für den Staat die Möglichkeit, starken Einfluss auf Kursentwicklungen zu nehmen. Trotz dieser enormen staatlichen Eingriffe wird China für ausländische Investoren immer interessanter, da es ein gewaltiges Wirtschaftswachstum aufweisen kann. Um bedenkenlos in China investieren zu können bedarf es allerdings noch einiger Änderungen.

Autor: Patrick Bienia
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